派報的介紹

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關於舉牌，你所需要知道的(股)

　　時隔不到一年，萬科又一次被舉牌，保險台北派報舉牌也再次成為市場關注的焦點問題。

　　開篇明義，本篇思考系列，我們試圖回答五個關於“舉牌”的問題：

　　1、為什麼派報社熊市裡保險權益類配置比例仍然居高不下?

　　2、既然已經保持了高的權益配置比例，為何還要舉牌?

　　3、除了權益法核算，舉牌還能干啥?

　　4、目前的情況與15年下半年有何不同?

　　5、保險舉牌鐘愛哪些類型的?

　　為什麼熊市裡保險權益類配置比例仍然居高不下?

　　根據保監會的最新統計數據，截至2016年6月，保險資金運用四大類的占比情況分別為：銀行存款23605。23億元，占比18。79%；債券42078。44億元，占比33。49%；股票和證券投資基金16959。45億元，占比13。50%；其他投資42986。18億元，占比34。22%。

　　從過去的經驗來看，每當A股市場大幅上漲的時候，保險的權益類配置比例也大幅上升，相反，熊市來臨的時候，配置比例則跟著大幅下降，比如07年和09年。

　　然而，這一次，情況有很大不同，2015年牛市最高潮的時候保險權益配置占比達到16%左右，隨後市場連續三波大幅殺跌，但奇怪的是，權益配置比例仍然維持在13%-15%之間，沒有像過去那樣，熊市一開始權益配置比例就斷崖式下跌。

　　如何解釋?還是資產荒！

　　1、資產荒就是按照收益率由高到低、確定性由大到小、估值由低到高不斷消滅資產的過程。

　　2、資產荒並不是某類資產上漲的邏輯，而是股市抱團取暖和大類資產輪動的宏觀背景。

　　3、一邊是轉型期追求高收益金融資產的流動性始終保持充裕，一邊是持續的高收益資產“有效供給不足”，這意味著資產荒可能是一個較為長期的宏觀背景。因為不單單是中國，歪果仁也一樣，資產荒早就在全球蔓延開。一個證據是，近年來世界主要國家的實際利率始終維持在過去30年的低位。

　　4、2016年以來，不管是資產的快速輪動、還是銀行理財委外規模的增加、亦或是保險舉牌的預期再起，資產荒一直在加劇，從未被證偽。

　　既然已經保持了高的權益配置比例，為何還要舉牌?

　　雖然保險更多的配置權益類資產是為了使得資產端的收益率更具彈性，以保證在利率中樞下行的資產荒背景下，能夠滿足負債端的成本要求。

　　但是別忘了，熊市環境中，權益類資產並不安全。如何既能享受到權益類資產的彈性，又能很好的規避股價波動的風險?

　　保險的股票記賬方式提供了這樣的契機：

　　當保險買入股票占股本比例小於20%，且對運營沒有重大決策權的時候，需要以公允價值計入可供出售金融資產，股價變動計入當期損益。

　　當保險買入股票占股本比例大於20%，或者大於5%(舉牌)同時派駐董事會席位的時候，可以采取權益法計入長期股權投資，僅需被投資企業淨利潤調節長期股權投資的賬面價值即可。

　　我們可以用一個簡單的例子來解釋上面的記賬規則並說明舉牌的優勢所在。

　　情況一，如果保險A年初以2元買入X股票1億股，占X股本比例2%，年底股票1。9元。根據記賬派報規則，需采用公允價值及其變動進行核算。

　　情況二，如果保險A年初以2元買入Y股票1億股，占Y股本比例6%，其獲得派駐董事會席位的權利，年底股票1。9元，全年實現淨利潤1個億。根據記賬規則，可以采用權益法核算。

　　很容易發現，在保險采取舉牌的情況二中，股價的波動對於保險的報表影響微弱，而只要被舉牌的能夠保證穩定盈利，就可以為保險的財務報表做出貢獻，從而達到解決負債端高成本的目的。

　　以權益法核算的股票收益率的波動下降這一結論，在數據上也比較容易驗證。我們這裡以平安銀行(原定點派報來的深發展)為例。在以公允價值及其波動進行核算時，平安銀行1997年-2013年收益率的波動率高達73%，但作為長期股權投資時，這一波動率下降至5%！這反映在淨值上，長期股權投資的淨值會非常平穩地上行，但可供出售金融資產的淨值具有很大的波動性。實際上，把平安銀行換成別的股票，得到的也是同樣的結果。

　　除了權益法核算，舉牌還能干啥?

　　舉牌並獲得上市董事會席位，是幫助保險熨平股價波動同時保障賬面收益的良策。但除了這些，已經有越來越多的保險切身參與到被舉牌企業的運營中去了，比如幫助對接資源、尋找並購標的，完善管理體系等等。

　　這非常類似於美國興起於上世紀80年代末的一股浪潮——機構投資者參與治理。

　　不得不說，從某種意義上來看，這是國內機構投資者的一種進步。正如20 世紀80 年代之後，美國市場掀起了一場並購熱潮，機構投資者開始嘗試利用代理投票機制來行使股東權利，爭取一定的發言權，由此開始了機構投資者參與治理的過程。這個過程，完善的控制權市場對於機構投資者能夠積極參與治理起到了很重要的作用。

報紙一般分多少種類

　　一般來說，對報紙分類，有7種劃分依據：報紙內容、發行台北派報範圍、出版時間、版面大小、從屬關系、所使用文字、發行區域。

　　1。按報紙內容分，可分為綜合性報紙和專業性報紙。

　　綜合性報紙：報道內容廣泛，面向整個社會，以所有讀者為發行對像，不偏重某一階層或某一行業。如《人民日報》、《文彙報》等。所有的黨報都是綜合性報紙。

　　專業性報紙：以發表反映某一行業、某一系統或某一階層的新聞和評論為主，以特定範圍的讀者為發行對像。如《中國機械報》、《少年報》、《健康報》、《電腦報》等。在現行實踐中，一般來說，各地的青年報大部分為專業性報紙，由各地共青團組織主管主辦，“對口青年發行”。雖然很多青年報標榜“綜合性報紙”，但在評選新聞獎等時，仍作為“專業性報紙”參加評選。各地的工人報(各地總工會主管主辦)、婦女報(各地婦聯主管主辦)也屬於專業性報紙。

　　2。按發行範圍分，可分為全國性報紙和地方性報紙。

　　全國性報紙：以全國的新聞為報道範圍，面向全國讀者發行。如《人民日報》、《光明日報》、《中國青年報》、《參考消息》、《南方周末》等。

　　地方性報紙：以報道某一地區的新聞為主，並主要向該地區發行。各省(直轄市、自治區)的黨委機關報、都市報、晚報、早報、晨報、午報以及地、市、縣報都屬此類報紙。

　　理論上來說，按發行範圍分，任何報紙都是全國性的，只要你提供全國範圍的訂報服務。不派報社過，根據成本和發行策略，除了走郵發的報紙，地方性報紙不走全國發行之路。

　　3。按出版發行時間(周期)分：可分為日報、晨報、晚報、午報、周報和星期刊報。

　　派報日報：即每天都出版發行的報紙。日報大多是全國性報紙和各種機關報，如《南方日報》、《河南日報》。一般來說，叫XX日報的報紙都是日報型報紙。理論上講，日報應該每天都有報，每周出七次，但在實際生活中，可能考慮到星期天沒有讀者，再者也是為了節約成本，很多日報星期天不出報。

　　晚報：每天下午或傍晚發行。如《羊城晚報》。晚報一般是黨委機關報主管主辦的側重於市場和市民生活的報紙，屬於都市報的範疇。

　　早報：每天早晨發行。同晚報一樣，側重於市場和市民生活，屬於都市報的範疇。與晚報的區別在於發行時間不同。

　　午報：每天11點左右開始發行。午報打的是早報和晚報的時間差，屬於都市報的範疇。目前全國只有一份午報《新聞午報》，由上海文化廣播影視集團主管主辦，是一份“以文化生活為主的綜合性新聞日報，以都會居民和年輕白領作為主要服務對像，偏重都會生活新聞、偏重文化娛樂、偏重生活休閑，可讀性強，版面活潑，是一份個性特色鮮明的都市新聞報。”(引號內為《新聞午報》的官方簡介)。

　　周報：每周發行一次。如《南方周末》、《新周報》、《每周文摘》。文摘類報紙一般都是周報。

　　星期刊報：一般在周末發行，大部分附屬於主報，隨主報的渠道發行。如《日報》的《采風》、《湖北日報》的《楚天周末》等。在國外，嚴肅類報紙多數出版星期刊報，以活躍一下嚴肅類報紙的神經。4。按版面大小分：可分為大報(對開報)、小報(四開報)、異型報。

　　在了解報紙版面大小前，先要了解一個詞：“新聞紙”。新聞紙是承載文字、圖片的載體。

　　新聞紙也叫白報紙，是報刊及書籍的主要用紙，適用於報紙、期刊、課本、連環畫等正文用紙。新聞紙的特點是：紙質松輕、富有較好的彈性；吸墨性能好，這就保證了油墨了能較地固著在紙面上；紙張經過壓光後兩面平滑，不起毛，從而使兩面印跡比較清晰而飽滿；有一定的機械強度；不透明性能好；適合於高速輪轉機印刷。

　　這種紙是以機械木漿(或其他化學漿)為原料生產的，含有大量的木質素和其他雜質，不宜長期存放。保存時間過長，紙張會發黃變脆，抗水性能差，不宜書寫等。

　　了解了什麼是新聞紙就好辦了，對開報就是半張新聞紙大小的報紙，1/4張新聞紙大小的報紙叫四開報。

　　大報：通常指對開報。黨委機關報、全國性的日報多采用對開報形式，比較大氣，顯得嚴肅、權威。

　　小報：通常指四開報。使用四開報形式出版的報紙多為地方性報紙、晚報、都市報、早報、周報等。常見規格是(高X寬)375mm X 275mm 。

　　異型報：異型報不按傳統的對開報、四開報的形式，而是采取增加報紙高度、縮減寬度變成“瘦報”，如《東方今報》；還有的采取縮減高度變成“扁報”，如《新周報》。

　　5。按從屬關系分，可分為黨定點派報報和非黨報、機關報和非機關報。

　　機關報：指黨、政、軍、社會團體的各級機關主管主辦的報紙，其言論代表相應機關，對該機關負責，經該機關認可並受其直接領導。

　　不代表任何黨政和社會團體機關的報紙為非機關報。

　　黨報：黨的各級領導機關主辦的報紙為黨報，黨委機關報之外的報紙為非黨報。大家口中常說的黨報，是指中國共產黨各級機關主管主辦的報紙。

　　6。按所使用文字分，可分為中文報紙、外文報紙、漢文報和少數民族文字報紙。

　　這一類別比較容易理解，不再舉例。

　　7。按照發行地域分類，可分為都市報和農村報。

　　都市報在城市發行，包括晚報、早報、午報、都市報等名頭的報紙，一些沒有這些名頭的報紙如《京華時報》，也是都市報。如《北京晚報》、《北京晨報》、《新聞午報》、《東方早報》、《江南都市報》、《華西都市報》等。

　　農村報主要以農民為讀者對像，在農村發行。一些科技類報紙，也以農村為發行區域。

廣告對報紙有什麼作用

　　1、報紙廣告的優越性

　　享有威信。報紙在我國讀者中台北派報享有較高的信譽，有一定的權威性；便於存查。報紙讀者不受時間約束，可隨時閱讀和反復閱讀，方便存查；發行量大。我國報紙發行量大，讀者眾多，覆蓋率高；傳播快捷。新聞的時效性決定了報紙發行要迅速，報紙廣告隨之傳播快捷；簡便靈活。報紙是連續出版物，可以有計劃地進行廣告發布，既可集中發布，也可均衡發布；費用較低。一方面，報紙本身的售價低，人人買得起。另一方面，廣告費按讀者與發行量人均率計算相對較低，發行量越大，人均成本越低廉。

　　2、報紙廣告派報社的局限性

　　時效性差。新聞講時效性，隔日新聞的吸引力就會降低，廣告也就失去其注意的價值；內容龐雜。報紙內容派報是綜合性的，讀者多數只讀自己感興趣的版面，往往忽視廣告；形態單調。報紙因印刷關系，效果不佳；選擇性差。報紙因讀者層次多，而難以細分目標消費者，有一定定點派報的局限性。

　　為此，我們在進行報紙廣告創意設計時要根據報紙廣告的特點，充分發揮創意設計的作用，用精美、富有創意的廣告圖形、有魅力的廣告文案和字體，來提高廣告的關注度和視覺衝擊力，防止相鄰廣告的干擾，力求簡潔明了、通俗易懂。